【财经分析】京东方上半年净利润降八成 下半年“控产保价”策略或生变数

新华财经北京9月15日电（康耕甫）近日，京东方公布的2023年半年报显示，公司上半年营收同比下降12.48%，归母净利润同比下降88.84%。公司第一大主营业务营收同比下降近18%，毛利率同比下降61.08%。

这是在今年上半年面板行业实行“控产保价”，电视面板价格大幅上涨的背景下实现的。集邦咨询研究副总范博毓向新华财经表示，从8月中旬开始，市场对面板价格的上涨已经开始出现分歧，到11月份面板需求淡季，价格可能会出现下降。也有业内人士向新华财经表示，很难说下半年面板厂商是否会继续坚持控产保价，因为经过上半年价格的上涨，电视面板已开始盈利，而其他头部企业IT面板比例并没有京东方那么高。

新华财经就相关问题联系京东方，截至发稿时未收到正面回复。

业内“控产保价”或生变数

2023年上半年，京东方实现营业收入801.78亿元，同比下降12.48%；净利润7.36亿元，同比下降88.84%；扣非归母净利润同比下降137.37%至-15.84亿元。公司第一大主营业务显示器件业务实现营收678.8亿元，同比下降近18%；毛利率为6.01%，较去年同期的15.44%下降9.43个百分点，同比下降61.08%。

这还是在今年上半年电视面板，尤其是大尺寸电视面板价格持续上涨，以及全行业实行控产保价的前提下实现的。集邦咨询数据显示，今年年初65吋、55吋超高清液晶电视面板，43吋、32吋电视面板价格分别为110、83、50、29（美元/片），至今年7月初，价格已涨至158、116、61、35（美元/片），涨幅分别为43.64%、39.76%、22%、20.69%。

而同期桌显、NB显示器的价格基本保持不变或微幅上涨。今年7月初，27吋FHD IPS桌上显示器和17.3吋HD TN笔电价格分别为61.6、38.2（美元/片），与年初的61.9、38.2（美元/片）相比，价格基本未发生变动。

集邦咨询研究副总范博毓向新华财经表示，今年上半年面板企业“控产保价”的策略是非常成功的，年初因为面板价格低于现金成本，企业都深陷巨额亏损，所以业内企业有共识达成控制稼动率降低产出，实行以量换价的策略。

京东方表示，半导体显示行业集中度的提升，使得行业竞争格局得到优化，面板厂“按需生产、动态控产、健康发展”的共识得以持续践行。受二季度需求提升影响，6月行业LCD面板稼动率升至84%，下半年面板厂将根据终端需求情况，继续坚持动态控产。

京东方董事长陈炎顺近期也表示，目前显示产业格局依然处于相对供过于求的局面，自二季度以来价格恢复适度上涨，并没有改变这一格局。京东方根据自身产业判断和经营需要，主动下调稼动率以确保企业的经营相对稳定。“并且在8月28日中国（上海）国际显示产业高峰论坛上，作为液晶分会理事长，我也在发言中呼吁产业伙伴保持产业健康发展。”

不过，对于下半年面板厂商是否会继续坚持控产保价，业内人士的看法并不完全一致。一位面板行业资深人士告诉新华财经，下半年京东方大概率会继续坚持控产保价的政策，但整个行业并不见得会如此做。“因为经过上半年价格的上涨，现在电视面板都已经开始盈利，整个行业与年初相比已经发生了很大变化，而其他头部企业IT面板比例并没有京东方那么高。”

据京东方执行副总裁、首席财务官杨晓萍介绍，今年上半年京东方TV面板、IT面板及手机和其他的营收比例约为3:3:4。

政府补助超净利润2倍

财报显示，今年上半年京东方归母净利润7.36亿元，扣除非经常性损益后降至-15.84亿元；公司非经常性损益项目及金额合计23.2亿元，其中计入当期损益的政府补助为27.21亿元，政府补助为归母净利润的2.69倍。与此相对应，公司今年上半年经营活动产生的现金流量净额由2022年同期的281.11亿元同比下降42.22%至162.44亿元。

对于经营性现金流同比大幅下降的原因，京东方并未给予正面回应，杨晓萍仅表示，经营性现金流除与当期经营业绩密切相关外，还与经营性往来和流动资产变化有关。

除电视面板外，OLED面板也在京东方营收占据较大比例。公开信息显示，京东方今年上半年OLED出货量超5000万片，其中柔性AMOLED出货量大幅提升，半年度出货量突破5千万级，同比增长近80%，占公司总体营收近20%。

不过，京东方OLED面板面临着激烈的市场竞争，如今价格在现金成本附近。陈炎顺表示，相比较2022年，今年公司的OLED发展有了明显的进步，但2023年上半年公司OLED尚未实现盈亏平衡。

对于今年下半年面板需求及价格走势，京东方总裁高文宝表示，TV供需关系得到一定改善，整体供需预计维持在平衡状态，同时平均尺寸也在持续增长，这都是利好。伴随行业库存逐步恢复健康水位，品牌备货动能增加，他认为现在TV面板应保持现在的良性状态，需求稳中有升。

不过，范博毓表示，从8月中旬开始，市场对面板价格的上涨已经开始出现分歧，可能到9月份上涨趋势将暂告一段落。同时，下游厂家在三季度前已经基本备货完成，到了11月份面板需求淡季，价格可能会出现下降。他也强调，各面板厂商加油及踩刹车力度会有所不同，面板价格波动很难避免。

集邦咨询最新数据显示，截至9月初，65吋、55吋超高清液晶电视面板，43吋、32吋电视面板价格分别为169、126、66、38（美元/片），相较7月初，涨幅分别为6.96%、8.62%、8.20%、8.57%，与上半年相比，涨幅已大幅收窄。

同样，同期桌显、NB显示器的价格基本保持不变。

编辑：林郑宏

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